王炸！央行降准放出9000亿，房价会涨么？

王炸！央行降准放出9000亿，房价会涨么？

无相君：

在现在这种形势下，不论对整个国家，还是对每一家企业、每一个家庭乃至每一个人来说，保持稳健防风险都应该是第一要务。

无相财经出品

01

前两天，政府就释放了全面降准的预期。话音刚落，利好就来了！

昨天下午，央行决定于2019年9月16日下调金融机构存款准备金。

很多小伙伴可能还不清楚降准意味着什么？

那无相君先举个例子，后面慢慢说，2008年，全球金融危机，中国的“四万亿计划”，可以说是力挽狂澜，把国内经济发展及时拉回正常的轨道上来，避免了可能会出现的经济大幅波动。

已故经济学家成思危指出，如果没有当初的“四万亿”，2009年中国的GDP增长率很可能只有2.4%，这会带来很多严重的问题。

央行急着放松货币政策，跟目前的大环境有关。

一方面，全球央行都在实行宽松的货币政策，具体表现为降息。

根据国际清算银行跟踪的全球38家央行动态数据，全球央行在今年已合计降息32次。据Wind统计，光今年8月就发生了17次降息。

另一方面，降低社会融资实际成本，推动国内经济发展也需要宽松货币政策的支持。

中国人民银行有关负责人表示：降准就是为了支持实体经济发展。

降准的具体措施，可以通过以下几组问答来了解：

1.此次降准释放多少资金？

答：此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司的法定准备金率为6%，是金融机构中最低的，已处于较低水平，因此此次全面降准不包含这三类金融机构。

2.降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变？

答：此次降准与9月中旬税期形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，而且定向降准分两次实施，也有利于稳妥有序释放资金。因此，此次降准并非大水漫灌，稳健货币政策取向没有改变。

3.此次降准如何支持实体经济？

答：此次降准释放资金约9000亿元，有效增加金融机构支持实体经济的资金来源，还降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可以降低贷款实际利率。

定向降准是完善对中小银行实行较低存款准备金率的“三档两优”政策框架的重要举措，有利于促进服务基层的城市商业银行加大对小微、民营企业的支持力度。这些都有利于支持实体经济发展。

（降准力度近两年最大 图片来源：东方财富网）

02

毫无疑问，央行宣布降准，影响最大的，一是股市，二是楼市。

9月4日晚间，国务院常务会议传来重磅消息，跟资本市场、A股等密切相关。

紧接着9月5日，沪深两市成交额7868亿元，创4月22日以来最高。A股又站上了3000点。

（近两天股市翻红）

东方财富Choice数据显示，之前16次宣布降准后的第一个交易日，A股有6次是上涨的。

目前，由于资金的大量流入，9月A股市场有望迎来估值修复带来的反弹行情。

其次是楼市。

从历史上来看，历次降准，对房地产都是利好。降准一方面缓解资金面压力，另一方面，资金不可避免地会流向楼市。

不过，这次降准或有所不同。因为，楼市已经打好了“补丁”。

今年以来，监管层反复强调“房住不炒”，高压政策犹如紧箍咒，紧紧地扣在楼市头顶。

同时，监管层从银行、信托、公开市场债券等多方面收紧房地产融资。银保监会还启动银行房地产融资专项检查，对给房地产违规贷款的银行进行严惩。

前不久，央行实行“变相降息”，楼市又开始“想入非非”。但很快官方就出来辟谣：别多想，房贷利率不会降！

现在看来，先封堵融资渠道，再实施降准，保证了货币政策调整与“房住不炒”政策取向并行不悖。

昨天，突然传出深圳房贷利率上浮的消息！9月5日起，招行深圳地区部分房贷业务利率已经挂钩LPR（贷款基础利率）。

据了解，新利率下，招行深圳地区首套和二套房贷利率分别在最近一个月相应期限的LPR基础上（按8月20日5年期以上LPR为4.85%）加30个基点和60个基点，利率分别为5.15%和5.45%。

招行深圳首套房利率原先为5.145%，二套房利率原先为5.39%。相比之下，新政下首套和二套房房贷利率分别较原先提高0.005%和0.06%。

在“不将房地产作为短期刺激经济的手段”的政策基调下，下半年，我们预测房地产信贷政策仍将趋严，上半年的“小阳春”行情再现的可能性不大。

总体来说，这次降准，意在加大对经济大环境的扶持，但其本质并不是为了放松楼市调控，对楼市的影响预计有限。

话说回来，改革开放至今，房地产对中国经济发展起到了巨大的推动作用，但也带来了不少弊端。

若再不对房地产业加以遏制，南边的小渔村就是“榜样”！

这一点，监管层也心知肚明，先打“补丁”再降息，无疑是要断了炒房客的念想！

房住不炒，实业兴国！

03

如批评不自由，那么赞美也毫无意义。

无相君认为，类似降准这种宽松的货币政策或财政政策，是一把双刃剑。

我们就拿08年的“四万亿”举例，从2008年11月至2010年12月底，新增人民币贷款累计达到18.8万亿元，社会融资规模增加了将近30万亿元，固定资产投资规模超过了47万亿元。

全球金融危机前的2007年，一年的固定资产投资规模才为11.7万亿元，社会融资规模不到6万亿元，新增人民币贷款仅3.63万亿元。

投融资的暴涨最直接的影响就是：物价开始攀升，同时资金都流向了楼市，影响了实体经济发展。

同时，巨额的债务是也是“四万亿”留下的后遗症。从2008年至2010年，国有企业负债迅速增长，同比增速分别超过23%、26%和28%，远甚于其他年份。

与此同时，产能也快速扩张。2009-2010年两年间，原煤产能增加逾7亿吨、粗钢产能增加逾1亿吨、焦炭新增产能1.4亿吨。很多原本因为市场竞争失败要退出的企业，避免了被淘汰出局的命运，加剧了过剩问题，如光伏行业。

所以，这几年国家也花了很多时间去解决“四万亿”引起的一系列慢性病，有些已经阶段性完成了，如去产能、去库存，有些带来了阵痛还引起了争议，如去杠杆。

客观地讲，这些供给侧改革的中长期任务，包括去杠杆，都是在还债，都是在解决十年前留下来的后遗症，虽然有阵痛，但是要想高质量发展，我们必须要经历这一步。

事实上，在“四万亿计划”推进到一半的时候，中央已经认识到了其中的问题，因此2010年1月中国经济刚一确立回升势头，便调整了政策方向，连续加准、升息。

但经济的实际情况和走势，并非完全由政策导向决定。

此次央行降准，无相君想提醒大家，在现在这种形势下，不论对整个国家，还是对每一家企业、每一个家庭乃至每一个人来说，保持稳健防风险都应该是第一要务。

投资也好，买房也好，都谨慎一些，让子弹飞一会儿，让我们看看，会发生什么。

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